Приток иностранного капитала. Парадокс или начало тенденции?

Отношения Восток – Запад переживают не самые лучшие времена. Дипломаты обмениваются нотами, послы периодически вызываются на ковер, некоторым приходится срочно паковать чемоданы… Да и в сфере экономики неспокойно – то санкции, то угрозы введения новых. На этом фоне парадоксально усиливается интерес к российским долговым бумагам и активам вообще.

На самом деле никакого парадокса нет, если понимать психологию предпринимателя и инвестора. А понять ее несложно. Секрет давно открыт классиками марксизма. Деньги идут туда, где предвидится высокая прибыль и где она гарантирована. И когда эти два базовых условия соблюдены, риторика дипломатов – даже самая жесткая- отступает на второй план.

Именно эти два условия полностью соблюдаются в случае с российскими ценными бумагами. Начнем с гарантий. За последнее столетие СССР, а потом и Россия продемонстрировали себя, как безупречные плательщики по внешним долгам. Несмотря ни на какие сложности в экономике. А сложности были и немалые. Более того, не было сбоев не только в обслуживании внешнего долга, который находится в компетенции государства, но даже в расчетах по экспортно-импортным поставкам. Это ли не лучшее доказательство, что российским бумагам можно доверять?

Но дело не только в «истории». Бизнесменам более важно представлять перспективы. А представление о перспективах дает статистика. Наука, которая знает всё, утверждает, что хозяйство сдвинулось с мертвой точки и потихоньку идет вверх, внешнеторговый баланс сводится с профицитом, бюджет напряженный, но с небольшим дефицитом, общая сумма долга невысока и совсем не может вызывать опасений, если сравнить его с ВВП. Еще можно добавить, что на рекордно низком уровне находится инфляция и несмотря на размашистые колебания курс национальной валюты-рубля стабилен. По состоянию этих двух денежных показателей можно сделать вывод о нормализации ситуации в экономике. Зависимость именно такая. Нормализация в экономике - стабилизация в деньгах.

Стабильность и перспективы, конечно, ободряют. Но как обстоят дела с доходностью? Этот показатель с точки зрения западного инвестора более чем привлекателен. Например, ОФЗ размещаются на условиях 8 процентов годовых. Доход, который вряд ли можно получить по какому-нибудь западному инструменту. Если не считать акций передовых стартапов в новейших отраслях. Но там и риски запредельные. Можно, конечно, выиграть. Но еще более высока вероятность все потерять.

Не так часто говорят о том, что наши активы вообще недооценены. Поэтому их цена находится на низком уровне. Для инвесторов это верный сигнал к тому, что надо покупать. Но еще более привлекательно, что прогноз по бумагам благоприятный. Они дешевы не потому, что «мусорные», а из-за определенных обстоятельств. И объективных - сказались периоды депрессии, и субъективных. Но опытных аналитиков ввести в заблуждение сложно. Они видят то, что видно далеко не всем. Главное качество аналитика – не идти на поводу у мнения, распространенного среди широких масс. Важно увидеть новый поворот, перелом в тенденции. А он явно есть. Наш экономический рост, особенно в условиях санкций, доказал, что экономика будет расти. По крайней мере у нее есть потенциал, который судя по всему реализуется. И статистика уже улавливает позитивные сигналы. А это значит, что цена активов, купленных по дешевке, неизбежно вырастет и принесет прибыль.

Интерес иностранцев к российским бумагам имеет вполне конкретное измерение. В денежном выражении, естественно. По итогам первого квартала приток зарубежных инвестиций составил 2,4 млрд. долларов. Доля нерезидентов (то есть иностранцев) в ОФЗ составляет 33,9 процентов. А в целом зарубежным держателям принадлежат активы на 2,3 трлн. рублей. А о перспективах говорит тот факт, что Минфин разместил евробонды на 1,5 млрд. долларов с погашением через 11 лет («Россия-2029»), и на 2,5 млрд. «Россия-2047». То есть с погашением через 29 лет.

Ну как после этого не верить в перспективы нашей экономики?

 

Михаил Беляев, руководитель аналитического центра «Fundery», ведущий аналитик Агентства СЗК

Мнение эксперта

Ольга Епифанова: Идеология – это свет

Для современной России однозначно нужна идеология. Что такое идеология? Это свод определенных целей, а также принципов и ценностей, с которыми мы живём. И которые, как фонарь освещают нам тот путь, по которому мы идём. Мы…

Интервью

Фото: Георгий Погорелов, Агентство СЗК

Сразу после повышения НДС и так называемой пенсионной реформы, когда россиянам подняли возраст выхода на пенсию, правительство серьёзно озаботилось самозанятыми. Как и первые два это решение правительства также непопулярно в народе и вызывает недоумённую и…

Коротко

Александр Колпаков о способе поддержки отечественного автопроизводителя

«Когда появятся эти машины в массовом производстве (автомобили Aurus, которые собираются в России), будем закупать их для транспортного обслуживания госслужащих. Мы обязательно будем поддерживать отечественных производителей».

    Александр КОЛПАКОВ, глава Управделами президента РФ

    На злобу дня

    Августин о лавине новых налогов, обрушившихся на население России

    "Когда поднимается вода, рыбы едят муравьёв, когда вода уходит муравьи едят рыб. Пусть никто не полагается на своё сегодняшнее превосходство"..

      Аврелий АВГУСТИН, христианский богослов и философ

      Выступление в Госдуме депутата от ЛДПР Сергея Иванова по актуальным социально-экономическим вопросам.

      Книжный

      «Взлёт над пропастью. 1890-1917 годы»

      Книга доктора исторических наук, профессора МПГУ Александра Пыжикова «Взлёт над пропастью. 1890-1917 годы» посвящена последним трём десятилетиям Российской империи. На этом историческом отрезке сконцентрировалось всё:…

        Go to top